宝马娱乐在线:行业观点:后期早稻走势预计强于上年

后期早稻走势预计强于上年
今年南方新季早籼稻受低温阴雨影响,成熟期较上年有所推迟,开称收购也略晚于往年。目前新季早籼稻已全面开始收获,上市逐渐增多,价格与上年同期相比略高,但仍略低于2015年国内早籼稻最低保护价。上半年早稻行情受制于大米进口冲击、陈稻价格较低等因素的不利影响,早稻行情较为低迷,加上新稻质量有所降低,使早籼稻后期走势面临着一定的压力。但总体上看,今年新季早籼稻有产量可能持平略降,储备需求有所增加等利好,因此,后期走势预计强于上年的可能性较大。

菜籽压榨亏损,菜粕进口增多

6月18日,有关部门正式公布了《关于做好2015年油菜籽收购工作的通知》。通知指出,当前油脂油料国际市场供给宽松,国家调控市场物质基础比较扎实,应抓住机遇改革完善油菜籽收购政策…

短期菜粕供给较豆粕偏紧
国产菜籽上市进度较慢,导致主产区加工企业压榨开机延迟,国产菜粕上市节奏落后于往年。7月上旬,部分沿海地区饲料企业增加了进口菜粕的采购,近期采购量下降,菜粕价格继续上涨动力不足。预计8月中下旬开始,国产菜籽将集中上市,在此之前国产菜粕供给量仍有限,供求格局与豆粕相比整体偏紧,豆菜粕价差或将在400-500元/吨之间波动。

宝马娱乐在线:行业观点:后期早稻走势预计强于上年。替代品种供应充裕

周四,辽宁大连普通蛋白豆粕报价2520元/吨,河北秦皇岛2540元/吨,山东日照2520元/吨,江苏张家港2620元/吨,广东东莞2540元/吨,比上周略降20-40元/吨。

虽然今年国产油菜籽减产,且进口数量有所减少,菜粕供应较往年减少,但目前国内进入冬季,水产养殖已经暂停,菜粕消费处于淡季。同时,国际市场面临南美新季大豆上市,豆…

本周四,豆菜粕9月盘面价差为460元/吨,预计7月之前价差仍将处于低位,菜粕供给转为宽松之后,豆菜粕价差将逐渐扩大。

(文章来源:期货日报)

《通知》指出,对湖北、四川、湖南、安徽、江苏、河南、贵州油菜籽主要产区,中央财政将适当予以补贴,支持地方采取鼓励加工企业收购、补贴种植大户、推广高产优质油菜及品牌化生产经营等方式,做好油菜籽生产和收购工作。

虽然今年国产油菜籽减产,且进口数量有所减少,菜粕供应较往年减少,但目前国内进入冬季,水产养殖已经暂停,菜粕消费处于淡季。同时,国际市场面临南美新季大豆上市,豆粕价格可能长时间处于历史低位。因此,菜粕市场难以独善其身,仍然将处于弱势行情中。

贸易商称,我国厂商取消了约3船的DDGS采购合同,且可能再取消5~6船。合同取消将导致本年度国内DDGS供应减少30万-40万吨,厂商同时也可能将6-9月合同推迟至10~12月执行。同时,华南地区一些饲料企业也在与国内贸易商协商降低DDGS合同的执行价格。

最近一段时间,国家相关部门进行了菜油的定期拍卖,虽然成交数量不多,但抑制了菜油的走势。由于储备菜油数量庞大,菜籽加工企业大多维持停机观望心态。目前国内仅有华东、华南等以进口菜籽为主的企业在开机生产。

京津地区一级豆油报价5900元/吨,山东日照5860元/吨,江苏张家港6000元/吨,广东湛江5800元/吨,与上周基本持平。江苏南通进口四级菜油报价6100元/吨,湖南岳阳进口一级菜油报价6480元/吨;天津24度棕榈油报价5100元/吨,广东5020元/吨。

由于豆粕、DDGS、菜粕之间存在明显的替代关系,因而豆粕与DDGS价格的疲软运行必然影响菜粕市场。

由于中秋、国庆期间的猪肉需求推动养殖户在近期加快补栏,后期生猪存栏将逐渐恢复,加之目前豆粕相对其他蛋白原料价格优势明显,均将支持豆粕需求。预计短期内豆粕、豆油价格均将企稳,压榨利润将保持在盈亏50元/吨左右。

随着春节日益临近,国内菜粕市场通常会出现一定的冬储行情。今年春节较早,而4月清明节之后,国内水产养殖对于菜粕的消费方能启动。因而,预计今年的菜粕冬储行情将表现平淡。并且,国内豆粕、DDGS等价格较低,也压制了饲料企业采购菜粕的积极性。

本周菜粕价格较上周下跌60元/吨左右,菜粕对豆粕的比价略有下降。

虽然企业停产在一定程度上使国内菜粕产量减少,但因进口效益的存在,部分企业开始大量进口菜粕,12月我国便有企业采购了4—6船菜粕。在冬季出现大量进口采购,实属少见。因而,虽然国内菜籽压榨亏损,菜粕产量偏低,但进口菜粕将有效地改变这种局面。

6月份前两周压榨量已经达到322万吨,高于去年同期的295万吨,但目前压榨企业豆粕库存尚未出现显著增加,加之进口大豆到港加速,后期压榨企业仍将保持偏高的开机水平。

菜粕暂难走强

由于4月以来棕榈油采购增加,国内棕榈油库存小幅恢复,加之豆棕价差偏小以致棕榈油消费受到抑制,本周棕榈油价格走势相对其他油脂偏弱,反弹幅度小于豆油。

虽然今年中国、加拿大、欧洲等地区出现不同程度的菜籽减产,但全球大豆产量仍处于3亿吨之上,尤其是即将上市的巴西大豆产量预计在1亿吨左右。并且,国际玉米供应充裕,其下游产品DDGS产量处于较高水平。这些因素将抑制国际市场的粕类价格。

据了解,在惜售情绪较轻的江苏、浙江地区,菜籽收购量仅为往年的1/3-1/2;在惜售情绪较重的湖北、湖南地区,收购进度更加缓慢。收购缓慢将直接导致菜粕上市慢于往年。

综上所述,在国内外大豆供应充裕、菜粕进口增加的大背景之下,低价豆粕、DDGS等对菜粕的替代增加,加之水产养殖处于淡季,饲料企业采购菜粕的意愿不强,因而国内菜粕市场行情仍会处于相对弱势状态中。

本周,由于CBOT大豆期价反弹,国内进口大豆压榨利润继续下降。截至周四,巴西大豆7月船期对大连9月合约压榨利润为-18元/吨,9月船期对1月合约压榨利润为29元/吨;阿根廷大豆7月船期对9月合约压榨利润为26元/吨;美湾新豆10月船期对1月合约压榨利润为-9元/吨。与周初相比,压榨利润下降60元/吨左右。

春节临近,现货购销两淡

菜籽价格下跌后,农户惜售情绪明显,导致油菜籽收购进度整体偏慢。

但由于目前盘面及现货压榨利润均显著下降,后期压榨企业对继续下调油粕报价较为谨慎。

由于豆油价格反弹幅度高于棕榈油,豆棕价差有所回升。当前国内油脂供给处于基本平衡、略有过剩的状态,豆油、棕榈油库存均小幅回升,厄尔尼诺对棕榈油产量的影响短期内难以体现,棕榈油价格难以大幅上涨,豆棕价差仍将在700~800元/吨区间内震荡。

豆粕企稳反弹油脂价格震荡

DDGS供给的减少将支撑粕类等替代品的消费,加之目前进口大豆压榨量大,豆粕价格处于近年低位,后期豆粕消费仍将受到提振。

《关于做好2015年油菜籽收购工作的通知》指出,调整完善油菜籽收购政策的总体原则是,贯彻落实粮食安全省长责任制,充分发挥市场配置资源的决定性作用,同时更好发挥政府宏观调控作用,实现油菜籽价格主要由市场供求形成,促进市场顺畅有序流通和产业长期健康发展。

本周,受美豆价格大幅反弹及马来西亚棕榈油价格企稳的带动,国内棕榈油价格出现小幅上涨。周四,天津24度棕榈油报价5100元/吨,山东日照5120元/吨,江苏张家港5100元/吨,广东广州5020元/吨,与上周同期基本持平,比本周初上涨20元/吨。

上周美国DDGS价格跌幅超过15美元/短吨,因为市场传闻中国买家取消采购合同,或将交货日期推迟到秋季。

由于生产商使用的原料品质偏差,导致今年进口DDGS毒素含量显著高于去年,加之豆粕价格下跌,DDGS的采购价值有所下降。目前国内豆粕单个蛋白价格为56~58元,而DDGS单个蛋白价格为66-68元。

6月18日,有关部门正式公布了《关于做好2015年油菜籽收购工作的通知》。通知指出,当前油脂油料国际市场供给宽松,国家调控市场物质基础比较扎实,应抓住机遇改革完善油菜籽收购政策,以免有关问题和矛盾累积加重,从而给油菜籽产业发展带来不利影响。

油脂供求平衡豆棕价差震荡

目前DDGS6-7月船期报价为170美元/短吨,低于上周一的187美元/短吨和6月初的200美元/短吨,6月以来跌幅达到15%。

截至周三,国内棕榈油库存为46万吨,较上周增加4万吨,但与去年同期超过100万吨的库存相比,目前库存仍处于偏低水平。且当前棕榈油进口已经处于亏损状态,将抑制厂商采购,后期棕榈油库存仍将保持稳中略增的趋势。

湖北荆州国产菜籽粕报价2040元/吨,广东广州地区进口加拿大双低菜籽粕报价2050-2080元/吨。周四江苏国产菜粕对豆粕比价(以单个蛋白计算)为0.90∶1,山东棉粕对豆粕比价为0.93∶1,花生粕对豆粕比价为1.01∶1。

《通知》公布之后,预计6月底左右各省相关收购政策也将明确。7月前,国产菜粕供给量将较为有限。7月各省菜籽收购政策明确之后,菜籽收购价格将企稳,市场预期也将趋于明朗化,农户将逐渐增加菜籽的销售量,菜籽压榨量将明显增加,菜粕供给也将由紧转松。

本周,豆粕价格连续下跌后出现小幅反弹,但供给充足限制反弹幅度,油脂价格继续呈震荡走势。由于目前生猪养殖规模恢复速度偏慢,后期蛋白粕供求仍较宽松,预计后期油脂价格仍将略强于蛋白粕,但由于国际油脂价格上涨动力不足,国内油脂价格尚不具备大幅上涨的条件。

根据船期监测,5月我国DDGS进口量在55万吨左右,后期将进一步增加至65万吨/月,但由于取消合同及延迟发货,实际进口量或将有所下降。目前预计2014/2015年度(10月至次年9月)进口量为400万吨,低于此前预计的440万~450万吨,也低于上年度进口量的665万吨。

由于各省菜籽收购政策尚不明朗,国产菜籽价格与去年同期相比显著下跌。目前四川菜籽收购价4750-4800元/吨,湖北为3700-3800元/吨,江苏降至3300元/吨左右,安徽3600-3800元/吨,浙江3400-3500元/吨。

DDGS进口下调支撑粕类消费

此外,统一临储收购取消之后,加工企业失去为中储粮代工赚取加工费的机会,加之按照当前的菜籽收购价格和普通菜油销售价格估算,油厂压榨仍然亏损,预计部分小型压榨企业难以开工,将进一步降低新季菜籽的压榨速度。

压榨利润回落限制油粕跌幅

国内油脂价格反弹,支持油脂进口利润小幅回升。以目前价格计算,山东7月船期南美毛豆油进口亏损340元/吨,华东地区7~8月船期加拿大菜籽油进口亏损403元/吨,天津7月船期24度棕榈油进口亏损51元/吨。与上周相比,豆油、菜油进口亏损幅度缩小160元/吨,棕榈油进口亏损缩小40元/吨。但油脂进口仍处于整体亏损状态,将抑制后期国内厂商的采购意愿。

后期菜粕供应将由紧转松